Внеклассное чтение

14.05.2010

Про Грецию

Дмитрий Кулиш ©2010

Ну наконец-то старушка Европа скинулась на бедняжку Грецию и отписала ей сто миллиардов, из которых треть даёт матушка Германия. Казалось бы, семейная идиллия, которую все так ждали, свершилась. Ан нет, злопыхатели продолжают злопыхать. Они проводят параллели! Говорят, что Греция – это, типа, «Беар Стернс», а через пару месяцев выйдет на первый план уже и «Леман Бразерс» в лице Испании. Ну а дальше, как мы знаем, будет дискотека… В общем, продавайте евро!

История с Грецией действительно выглядит невесело и вполне похожа на историю с Американской недвижимостью, которая принесла нам столько головной боли полтора года назад. В обеих историях есть беззаботные весельчаки, которые берут все деньги, которые им дают, невзирая на условия и обстоятельства. В обеих историях есть зловещие банкиры, которые дают деньги весельчакам, невзирая на то, что те отдавать их не собираются. В обеих историях есть вкладчики зловещих банкиров, которые тоже беззаботные весельчаки, но только не берущие деньги, а кладущие их на счёт зловещих банкиров. Зачем? Ну, вообще-то это совсем другая история. Вкратце, надо же куда-то деньги класть! Не под матрасом же их хранить цивилизованному человеку!

И вот, европейские банкиры на протяжении десятилетий выдавали деньги в пользование солнечной Греции, а сейчас вдруг выяснили, что отдавать-то Греции нечем. Причём не сами выяснили, а с помощью кредитных агенств. Которые, как и в случае с американской недвижимостью, много лет не видели истины и наконец прозрели. Теперь у Греции понижен кредитный рейтинг и она должна платить по долгам большие проценты. А платить она не сможет, потому что греки напрягаться особо не привыкли. Злопыхатели намекают, что даже матушка Германия не поможет. Тогда обанкротится один-другой европейские банчок, ожидающий греческого платежа, и будет нам снова сентябрь 2008-го в полный рост.

Я не могу поспорить ни с одним словом этой истории. Всё правда. Однако, я вижу несколько принципиальных отличий греческой ситуации от американской. И мне кажется, что именно эти отличия спасут Грецию, да и всю Европу. И беды не будет. И Евро скоро вырастет обратно…

Европа в отличии от Америки понимает, что абсолютная свобода и независимость людей друг от друга недостижимы. Все мы гребём в одной лодке и выделить из неё свою собственную отдельную лодочку ни у кого не получается. И когда один из твоих соседей по лодке оказывается не самым энергичным и эффективным, ты хошь-ни-хошь будешь подгребать за него. Это понимание живёт в Европейском бессознательном со времён еще аж Наполеона и ни у кого не вызывает вопросов. И это вовсе и не социализм. Это скорее осознание того, как устроен мир. Социализм по сравнению с этим глубоким осознанием – это лубок на недорогом дереве. Там, где социализм приводит к серости и лицемерию, европейцы умудрились достичь социальной мудрости: их труднее, чем других, сдвинуть с места газетной сенсацией, а также они немножко больше, чем другие, поддерживают «своих».

Один из главных сценариев краха, связанных с Грецией, основан на том, что у европейских банков гораздо меньшее отношение наличности к общим активам, чем у их американских эквивалентов. И это правда. Действительно меньше, причем чуть ли не в два раза. С точки зрения чистой экономики это обозначает, что такой банк рухнет вдвое легче, если случится кризисная ситуация… А мы же тут все экономисты. Начитались учебников, поняли законы спроса и предложения и освоили модель идеального коня в безвоздушном пространстве. И пронаблюдали выполнение этой модели на зловещем примере сентября 2008-ого… И легко можем себе представить с каким треском и размахом рухнут европейские банки, когда Греция объявит дефолт! Вот тут-то я и надеюсь на чудо. Надеюсь, что чистая экономика неприменима к Европе и её банкам. Надеюсь, что в случае какой-нибудь плохой новости к дверям европейского банка прибежит гораздо меньше возбуждённых вкладчиков, чем к дверям американского банка. Причин на то много. Но основная, опять же, сводится к тому, что европеец спокойнее относится к оптимизации своего потока наличности и вряд ли пожелает сменять сиесту или мессу на очередь в банк. А там и Франция с Германией деньжат подкинут. И банк выстоит даже тогда, когда по законам чистой экономики он выстоять не может… Возможно ли это? Поживём-увидим! Но я покупаю наличные Евро, поскольку уверен, что теперь они пойдут только вверх.

Ещё один из сценариев краха заключается в том, что щас грекам урежут зарплаты, они взбунтуются и подожгут своим бунтом всю Европу. Ну, этого вообще бояться не надо – тот кто ленится много работать, точно так же поленится много бунтовать. И бунт получится неэффективным. Вот тут в американских и немецких газетах с леденящей душу интонацией написали, что началась «итальянская забастовка» пилотов ВВС Греции. Я понимаю эмоции американцев и немцев. для них такая история действительно может обозначать крушение государственности. А в более расслабленных странах, типа Греции или даже России, такого рода история воспринимается по-другому. Солдатушки же часть народа! Народу тяжело, народ может и сорваться и даже на работу не придти. Но когда грянет гроза, все пилоты сами примчатся к своим самолётам, поднимут их и выполнят боевой долг. Кривовато, неэффективно, трагично – но выполнят! Как-то вот так у нас всё устроено…

Европейские либеральные круги настолько преуспели в личностном росте, что прошли через область здравого смысла и впали в маразм, находящейся с другой стороны от крайне-правых взглядов: стало модно жалеть греков, которым двадцать лет давали много денег за красивые глаза, а теперь вот вдруг перестанут давать деньги. И вот сейчас они станут несчастными… Это такая вот инфантильная изнанка европейской мудрости. Ой, не смешите! Сейчас греки помитингуют, получат удовольствие, и разойдутся. Как у всех южных народов, у них есть деньги под матрасом, которые они наконец достанут и пустят в дело. И выяснится, что их глиняные черепки и кисловатые вина по-прежнему продаются так же хорошо, как сложные технические игрушки для взрослых, которыми так гордятся страны, которые называют себя «цивилизованными». И будет всем щастье.

05.04.2010

Первая Жертва Кризиса или Жизненный Цикл Очень Высокотехнологичного Продукта

Рубрика: До и После Кризиса, Новый Бизнес — dkulish @ 06:57

Дмитрий Кулиш ©2010

Ну что ж, кризис вроде прошёл. По крайней мере, первая волна прошла… Вторая может ещё и будет, но первая-то волна прошла точно. И сразу хочется подвести итоги. Поздравить потерпевших и взгрустнуть о павших. И вдруг выясняется, что павших как-то вот нету. То есть, кризис точно был и нешуточный. И всем было невесело. И готовились все к совсем плохому. А вот павших нет. Все худо-бедно перетоптались, пережили. У кого-то зарплату понизили, у кого-то прибыль упала, но в целом жизнь продолжается без драм.

И это странно. Ведь был же кризис. Значит, хоть кто-то должен был пострадать. Всем понятно, что павшие инвестиционные банки, начиная с Лемана, жертвами считать наивно. Их, скорее, можно поздравить с тем, что они легко ушли со своими заработанными миллиардами после всего того, что они наработали. Крайслер тоже вроде обанкротился, но как-то не совсем. С ипотечными кредитами у народа плохо, но на улицу, похоже, толком никого не выгнали. Даже Греция вон оклемалась. Если так дальше пойдёт, то через пять лет никто и не сможет вспомнить, что же там такого страшного случилось, в этом далёком две тыщи девятом.

С экономической точки зрения эта история напрягает тем, что в мировом финансовом кризисе отсутствует важный логический элемент – расплата. От кризиса обязательно должен кто-то пострадать, иначе возникает щемящее ощущение, что самое страшное всё еще впереди. И больше всех пострадать должна была Америка! При всей моей любви к Америке, приходится всё-таки признать, что это именно её гордые сыны развратили весь мир дешёвым кредитом и ввергли в пучину кризиса доверия. То есть, мир, конечно, тоже хорош – эдакая школьница, которую заманили конфеткой. Но всё-таки обычно принято ругать не легковерную школьницу, а коварного заманивателя… И вот, Америка должна была хоть чем-то заплатить за свои грехи, но долго было непонятно, чем же она собирается платить. Из кризиса вышла легко и непринуждённо, рынки выросли, все беды остались в Европе. Складывалось ощущение, что она ничем платить не собирается. И было в этом ощущении что-то тревожное.

Ан нет! В конце марта вышла новость такой значимости, что журналисты даже побоялись о ней трубить. Журналисты очень четко чувствуют, на чем зарабатывать можно, а на чём – нет. Где могут голову откусить. Вот и про эту новость пятая власть молчит в тряпочку. Не знаю как вам, но мне эта новость кажется такой важной, что мне её хочется написать заглавными буквами: АМЕРИКА ПРЕКРАТИЛА РАЗРАБОТКУ ПИЛОТИРУЕМЫХ КОСМИЧЕСКИХ КОРАБЛЕЙ ! Не верите, почитайте вот этот документ. Ну и погуглите вокруг него… В сентябре на международную космическую станцию вылетит последний в истории шаттл. После этого программу шаттлов похоронят как не оправдавшую надежд. Этот исход давно был предсказуем, поскольку половина наличных шаттлов уже взорвалась с кошмарными последствиями, а другая половина дышит на ладан… После шаттлов должны были начать полёты корабли «Орион» системы «Констеллейшн», которые были скопированы с наших «Союзов». И вот именно их финансирование и прекращено сейчас, в конце марта 2010-го года… Больше никаких пилотируемых космических кораблей у Америки нет и не планируется…

Теперь наконец понятно, что хоть чем-то Америка заплатит за кризис – полётами в космос. Многие скажут, что это недостаточно по сравнению с тяготами пенсионеров Греции и нашим резким снижением уровня жизни. Может и так, но всё же это и не малая цена. Космос – это национальная гордость покруче олимпийских игр… Теряя космос, Америка начинает осыпаться с самого верха. Вспомните: с детства мы слышали о том, что освоение космоса – это передовой рубеж как технической мысли, так и духовного порыва человечества. Я лично обижался на необразованных азиатов, которые уверенно мне сообщали, что первыми в космос полетели американцы. Я остро ревновал американцев к высадке на Луну. Я завидовал элегантности и рациональности шаттлов. А теперь всё! Финита ля комедия! Американцы теперь в космос не летают, патамушта у них деньги кончились. Точнее, администрация Обамы полгода выбирала между тем, куда отправить последний триллион – на космос или на систему здравоохранения. И выбрала систему здравоохранения (это ещё одна сногсшибательная мартовская новость). Выбор-то сам по себе неплох. Люди завсегда важнее бездушных железок. Однако, снова не могу не удержаться от заглавных буков. ТЕПЕРЬ В КОСМОС ЛЕТАЮТ ТОЛЬКО РУССКИЕ И КИТАЙЦЫ! И те кто им заплатит, чтобы на их кораблях полететь… Кажется, мир наконец сдвинулся и поплыл…

Кстати, хочется использовать эту историю и как мегакейс из области технологического предпринимательства. Если вы помните, когда первые американские шаттлы слетали в космос в 80-х и вернулись назад, коммунистические власти СССР содрогнулись от ужаса. Во-первых, шаттл создавал ощущение серьёзной экономии на полётах в космос – его же не надо каждый раз заново строить. Во-вторых, шаттл мог привозить с орбиты большой тяжёлый груз. Российские «Союзы» этого делать концептуально не умели, поскольку падали вниз как камень на парашюте. Привезение с орбиты груза позволяло делать массу нужных вещей, от вполне гражданских до абсолютно милитаристских. Америка чётко вышла на три корпуса вперёд в космической гонке. Поэтому власти СССР приказали своим Кулибиным быстренько сделать свой такой же шаттл. И Кулибины быстро сделали «Буран». И запустили его в космос. И он вернулся цел и невредим. И тут случилось неожиданное.

Обычно спокойные и немногословные Кулибины пришли к властям СССР и резко высказались. Сказали, что больше тратить время на «Буран» они не будут. Потому что после того как он слетал в космос, на его корпусе нашлось столько пробоин и царапин, что второй раз его запускать недопустимо. А делать такой же новый гораздо дороже, чем штамповать серийные одноразовые «Союзы». И уж они не знают, как американцы умудряются замазывать все эти дырки между полётами, но у русских на такое дело нет ни сил, ни зарплат, ни усидчивости. Власти СССР было разьярились от такой неслыханной наглости, но тут у них как-раз совсем кончились деньги из-за гонки вооружений и они ушли в старческую депрессию, которая закончилась Горбачевым и перестройкой.

А потом тридцать лет продолжалась борьба на выживание. Наши Кулибины, освистанные и осмеянные, продолжали гнуть линию одноразовых «Союзов», а гордые американцы летали на великолепных шаттлах. До тех пор, пока и у них не перестало хватать сил на замазывание пробоин в корпусе и  половина всех имеющихся в наличии шаттлов не взорвалась при самых печальных обстоятельствах. И теперь программа шаттлов ликвидируется после немерянных инвестиций. Это история аналогична громкому и болезненному банкротству большой корпорации, которая только что восхищала весь мир своими ростом и доблестями, однако, была построена на бесшабашности и риске.

А наши скромные «Союзы» неожиданно оказались монополистами на вывод человечества в космос. Позвольте я ещё раз напишу это заглавными буквами: РОССИЙСКАЯ КОСМИЧЕСКАЯ ПРОГРАММА СТАЛА МОНОПОЛИСТОМ НА ВЫВОД ЧЕЛОВЕЧЕСТВА В КОСМОС. Китайцы, конечно, тоже это могут, но у них пока размах не тот. Эта история напоминает долгое и болезненное развитие технологического старт-апа, который выбрал консервативную технологию и долго не мог отыграть рынок у более безбашенных и беспардонных конкурентов с глубокими карманами. Но время всё расставило по местам. Бесшабашность осыпалась, а надёжный продукт победил. Теперь-то наш гадкий утёнок воспарит белым лебедем. Американцы много заплатят нашим за то, что наши будут возить американцев на орбиту. Вот такой-вот пример циклов жизни двух высокотехнологичных продуктов.

И что ещё интересно, НПО «Энергия», которое будет получать основные деньги от американцев – это на 70% частная компания и только на 30% государственная. И вы можете посмотреть в интернете список тех акционеров. Я не знаю точно, что это за люди, но очень хочется верить, что это именно те люди, которые пятнадцать лет назад быстро построили свой шаттл и быстро поняли, что с ним лучше не связываться… И за это именно они станут первыми не-сырьевыми мульти-миллиардерами России.


12.12.2009

Будущее Джона Доу

Дмитрий Кулиш ©2009

Давайте поговорим о индексе простого американского парня Джона Доу, известном миру как индекс Доу Джонса. Весь мир с трепетом смотрит, что же с ним будет. Считается, что если он вырастет, то будет всем щасте. А если упадёт низко, то будет всем беда… Мы сегодня хотим сообщить две новости – плохую и хорошую. Плохая новость в том, что Доу Джонс обязательно упадёт низко. Хорошая новость в том, что совсем уж большой беды не будет.

Сначала давайте о том, почему Доу Джонсу один путь – вниз. Для этого надо озвучить одну очень простую, но грустную истину, о которой многие даже стесняются говорить вслух. Но нам-то стесняться нечего! И в этом наша сила! Итак, в газетах и журналах вы можете прочесть, что весь мировой кризис произошёл из-за пузыря в ипотечных кредитах. Это, конечно, правда, но только часть правды… Более продвинутые аналитики, которых уже редко допускают до газет в силу занудности и заумности, сообщают, что на самом деле мировой кризис произошёл из-за пузыря в американских государственных облигациях. Это ещё более правда, но тоже не вся правда!.. Самая глубокая, простая и печальная правда заключается в том, что мировой кризис произошёл из-за пузыря в американских пенсионных накоплениях.

Механизм у этой истории довольно сложен и мы не сможет его прямо вот тут весь обсудить, однако, вкратце можно рассказать так. Двадцать лет назад, во времена расцвета Рейганомики американское правительство начало всячески подталкивать всё население Америки к размещению своих пенсионных накоплений в сравнительно рискованных финансовых инструментах, от мусорных облигаций до фондового рынка. Первое время население смотрело на это настороженно, а потом втянулось. Деньги выдавались в ответственное управление инвестиционным банкирам, которые получали свой процент с прибыли. Первые лет двадцать банкиры вели себя сравнительно разумно и вменяемо, а потом сообразили, что чем больше прибыль, тем больше процент. И стали отчаянно накручивать стоимость американских рискованных активов. Делали это по-всякому. Ипотечные кредиты – это только верхушка айсберга. Там ещё были всяческие конвертируемые облигации, структурированные деривативы и фьючерсы индексов… Но это не важно. Важно, что пенсионные накопления всей трудовой Америки росли на бумаге очень быстро.

И вот теперь, в наши дни,  как раз пришла пора выходить на пенсию тем, кто эти накопления на бумаге накопил. Поэтому накопления надо перевести из бумаги в реальные деньги. Попросту говоря – продать бумагу кому-то помоложе. И вдруг выясняется, что покупателей-то на бумагу вовсе не так и много. Бумагу покупать задорого ну никому не хочется, даже при всём уважении к старикам… Можно, конечно, попытаться продать иностранцам… Они любят красивые американские бумажки, потому что с трудом могут прочесть, что на них написано… Последние лет десять весь Уолл-стрит этим активно занимался. Но на определённом уровне цен и иностранцы тоже перестали быть дурачками. Теперь и они не хотят платить американским пенсионерам за их красивые глаза. А те, которые всё ещё почему-то хотят, начали банкротиться. Как, например, страна Исландия…

Вот и образовалось такое мрачное безмолвное противостояние – с одной стороны американские пенсионеры, с другой – весь мир. Пенсионеры ждут, кто же у них купит их активы по цене, которую назвал их инвестиционный банкир. Миру очень неудобно, но он ничем не может помочь – такую цену платить ему не позволяет Заратустра. При этом всем очень грустно и неудобно. Ведь пенсионеры действительно много работали и очень старались. Теперь они старенькие и всего лишь хотят по-честному получить то, что у них по-честному написано на бумаге. Они не знают, что то, что написано – это не совсем правда. Но это не их вина! Их лично обижать совсем не хочется. Да и вообще, огорчать американских пенсионеров опасно! Несчастливый старик портит настроение всем, но особенно своим детям и внукам. Самый горячий внук может сбрендить и начать размахивать ядрёной бомбой… Это все понимают, поэтому до этого, скорее всего, не дойдёт.

Тут важно подчеркнуть, что пенсионеры пытаются продать свои акции не потому, что не верят в американский рынок, а потому что им просто нужны деньги на старость. Продавать они все равно будут, потому что через десять-двадцать лет им уже ничего будет не нужно. Если не продадут сегодня, то завтра сбросят цену… Вот так и попал Доу Джонс под постоянное и непрекращающееся давление вниз. Распродавать его будут ещё долго и на чём он остановится – непонятно. Может, на шести тысячах, а может и на четырёх (это если считать в наших дветысячидевятых деньгах)… Пока американская молодежь не сделает что-нибудь небумажное, что можно будет продать задорого, чтобы выкупить своих стариков. Мы уверены, что американская молодёжь обязательно это сделает, но вот когда – непонятно…

Ну а теперь о хорошей новости – почему нас это сильно может не волновать. Да просто потому что у нас всех вышеописанных проблем нет и никогда не было. Все наши Расейские пузыри уже лопнули, а новых мы ещё не завели. Теперь наши рынки просто будут спокойно расти в рамках здравого смысла и экономической коньюнктуры. Очень быстро расти не будут, но на процентов-то пятнадцать в год на горизонте десятилетия точно наработаем. Ну а потом и у нас случится пузырь! И жизнь продолжится! Очень скоро рынки поймут эту простую мысль. Тогда мы спокойно и навсегда разойдёмся с Доу Джонсом в разные стороны. Он будет продолжать падать, а мы наконец начнём расти. И это будет хорошо.

Кстати, американские пенсионные страшилки вовсе не должны смущать вас в применении к отечественным схемам размещения пенсионных накоплений на фондовом рынке. Мы вот тут все очень любим «Тройку-Диалог» и всем советуем перевести туда свои пенсионные накопления из замшелых государственных структур. Люди в «Тройке» очень приятные, умные и ответственные. А у нашего рынка в десятилетней перспективе – только рост…

02.09.2009

Ласковый Шелест Второй Волны

Рубрика: До и После Кризиса — dkulish @ 10:17

Дмитрий Кулиш ©2009

Осень нас ждёт интересная. Главная новость дня:  вторая волна кризиса откладывается до следующего года! Вам, конечно, уже об этом и без нас сказали банкиры и президенты, Но мы надеемся, что наше мнение Вам тоже интересно. А для некоторых наших поклонников даже важнее, чем мнение банкиров и президентов. За что спасибо.

Итак, только ленивый сегодня не говорит о второй волне кризиса. Рассказывают приблизительно так: год назад в октябре-ноябре ошпаренные кризисом компании брали кредиты на жёстких условиях на один год. В нынешнем сентябре-октябре надо эти кредиты выплачивать. А денежки-то тю-тю! В кризис у всех упали обороты, ну а о прибыли вообще речь не идёт. Кредиты отдать не удастся. Банки зашатаются, а некоторые и попадают. И начнётся у нас вторая волна кризиса. И будет страшна она и ужасна. Потому что, чтобы спасти банки, правительство снова, как и в прошлом году, девальвирует рубль. Процентов на пятнадцать. А может, и на тридцать…

Ну что ж, отличная страшилка. Кровь застыла в жилах. Однако, если есть слона по частям, то всё становится как-то менее напряжённо. Первая хорошая новость в том, что банковского кризиса не будет точно. Наши друзья из финансовых академий и институтов сообщают, что дела на местах вовсе не так плохи как это могло бы действительно быть. Да, конечно, все крупные клиенты как один стонут, морщат лицо и рассказывают своему банку о близком банкротстве. Но, что удивительно, кредиты при этом пока обслуживают исправно и уходить в дефолт не собираются. Откуда-то деньги у них есть. Обьяснений тому три – во-первых, правительство всё-таки донесло деньги до банков и промышленности, за что спасибо ему большое. Во-вторых, нефть таки выросла. И это таки принесло тому самому правительству те самые деньги. В-третьих, российский бизнесмен всегда был подозрителен и исправно хранил довольно много наличности в далёком теплом оффшоре в виде наличных и золота. И вот на эти-то два процента он сейчас и живёт. Так что банковского кризиса не будет, с чем мы друг друга и поздравляем. Сейчас все эти бизнесы перекредитуются ещё на год и  следующая волна кризиса снова перенесётся на следующий сентябрь. Но это уже совсем другая история.

Для любителей макроэкономики хочется особенно отметить, что кошмары нынешней осени кардинально отличаются от кошмаров прошлой осени. Прошлой осенью страдали корпорации, а народу, то есть потребителям-покупателям, было пофиг, потому что ещё никого не уволили и деньги под матрасом не кончились. Теперь же страдает уволенный и обезналиченный народ, а корпорациям уже пофиг. Они дырки залатали, федеральную поддержку получили, от балласта, движимого, недвижимого и говорящего избавились. У корпораций теперь впереди только рост. Но будет зависеть этот рост от того, скока денег сможет достать из карманов народ. А у народа-то карманы пусты. Опустели за последний год. Сами понимаете – сначала сбрасывали нал в ожидании инфляции, потом получили увольнения и снижение зарплат… И вот теперь в кубышках пустовато. Получается неприятная жутковатая ситуация. Довольные корпорации выносят хорошие продукты на рынок… а на рынке пусто!

Вот тут-то и подходит единственная, но грандиозная плохая новость, о которой все очень стесняются говорить, но которая на самом деле является реальной угрозой нашему благосостоянию… Потребительский спрос обвалился очень сильно. Вот только что вышел хороший обзор АТОНа, который посчитал, что кризис уменьшил количество расслабленных потребителей в России вдвое. АТОН делает из этой цифры полезный вывод о том, что через год машины, квартиры и холодильники подешевеют на двадцать процентов. Эти важные мысли мы обсудим в других передачах. А сейчас мы пойдём ещё дальше, чем АТОН, в нашей озабоченности по поводу потребительского спроса.

Потребитель не просто напуган, а даже контужен. И это очень плохо. Даже страшно. Потому что несмотря на всю зависимость нашей маленькой молодой экономики от нефти, потребитель-то тоже остаётся её важным элементом. Без потребителя всем будет плохо. Поэтому, несмотря на все вышеперечисленные хорошие новости, вторая волна всё-таки может случиться! Причём в самый неподходящий момент и в самом неожиданном виде. Скорее всего, в какой-то момент всё-таки упадёт нефть, потом какой-нибудь крупный банк, а потом, конечно, рубль. Хорошая новость в том, что это никак не может случиться быстрее следующего года. Так что каски не снимаем, следим за ситуацией, но до Нового Года живём расслабленно.. Когда вторая волна появится на горизонте, мы Вам сообщим.

Теперь о девальвации. Девальвации до Нового года тоже не будет, не беспокойтесь. Предсказывают её либо дураки, либо провокаторы. Ни одной причины для девальвации нет. При нефти выше тридцати торговый баланс Российской Федерации положителен. Все капиталы, которые можно было вывести из России, уже сбежали в прошлом году. Глашатаи девальвации трубят о том, что правительство собирается использовать её для стимулирования отечественного производителя, но эта логика не выдерживает даже слабого обдумывания. Стимулировать потребительский спрос девальвацией рубля можно только если под матрасом потребителя лежит много рублей. Именно так и было в прошлом году и именно поэтому девальвация прошлого года была оправданна. Сейчас сбережения у населения закончились и мотивировать больше особо нечего. Кроме того, девальвация позволяет работодателю экономить на зарплате, но в сегодняшней ситуации и это необязательно – все итак понимают, что лучшая премия – это продолжение трудоустройства.

Ну вот как-то так. Большой беды больше не будет. А если и будет, то после Нового Года. Но и большого роста тоже не будет. А если и будет, то после Нового Года. А это уже совсем другая история. В следующих передачах поговорим конкретно о наших любимых инструментах по добыванию денег, а именно о фондовом рынке, долларе и недвижимости. С ними этой осенью произойдёт много интересного.

02.05.2009

Майское Ралли

Дмитрий Кулиш ©2009

Картинка кризиса, которую мы много раз уже обсуждали, окончательно вырисовывается с чёткостью и ясностью. Повторим пройденное вкратце. В годы рассвета американские финансисты то ли сбрендили, то ли обнаглели. В любом случае, они заняли очень много денег. Кризис случился потому, что им было нечем эти деньги отдавать. Поэтому они пришли к своему правительству и предложили расплатиться по их счетам, угрожая коллапсом экономики. Правительство долго морщилось, но в конце концов расплатилось, переведя долг своих безбашенных финансистов на весь американский народ. Теперь американский народ долго будет расплачиваться по этим огромным долгам. Понятно, что рано или поздно расплатится, поскольку он трудолюбив и дисциплинирован. Однако, долгое время экономика американская расти будет медленно и печально. Все свободные средства будут выплачиваться за долги, а не вкладываться в дело или тратиться на покупки…

Кого огорчает, что у американских покупателей нет больше денег? Китайцев! Почему? Да потому что китайцы в годы расцвета ничего не тратили и всё относили в свои китайские банки. А тамошние банки на все сэкономленные деньги понастроили много заводов, которые работали в основном на американцев. Теперь у американцев нет денег и китайские заводы мало кому нужны. Покупателей у них больше нет. Это называется проблемой внутреннего спроса. Ведь сами-то китайцы приучены десятилетиями коммунизма и столетиями конфуцианизма к очень экономной жизни. Китайский покупатель пять лет пользуется одним компьютером, а потом меняет в нём материнскую плату, вместо того, чтобы купить новый. Разве можно с таким скрягой организовать рост экономики? Нельзя! Это можно было сделать только с размашистым и добрым американцем, который покупал новые вещи постоянно…

Кстати, есть и вторая проблема. Протекционизм, развивающийся в условиях кризиса, по сути обозначает увод перерабатывающей промышленности обратно домой. То есть, китайцев десять лет поощряли к строительству перерабатывающего центра мира. Обещали везти к ним сырьё и покупать у них продукцию. А как гром грянул, опаньки! Весь мир возвращается к старой модели. В каждой стране возрождается своя переработка и сырьё теперь везут не в Китай, а развозят по всему миру. Нам-то хорошо с нашей нефтью. Она мобильная – её легко развозить. А что же делать китайским мегазаводам???

В этом-то и заключается грусть сегодняшего момента. Те, у кого есть предприятия, не могут их загрузить, потому что у них нет покупателей. А те, у кого есть покупатели, не могут их заставить покупать, потому что у них нет денег. Кто и как в такой ситуации запустит колесо мировой экономики?

Ответ прост: те, кто не строил предприятия, но у кого есть деньги и кто готов их тратить. Кто эти люди? Вы не поверите, но это мы. То есть, русские и бразильцы. Почему мы оказались в такой заманчивой позиции спасителей мира? В ответе кроется масса иронии и мудрости бытия. Мы оказываемся спасителями мира ровно потому, что отказывались жить по законам того мира, который рухнул. И вот теперь по развалинам бродят те, кто вчера казался отщепенцами. Вспомните, за что всегда критиковали Россию? За коррупцию, привязанность к «нефтяной игле» и недисциплинированность населения. Российский средний класс в основном работал в бизнесе, завязанном на нефть, получал большую часть зарплаты «чёрным» налом, и тратил её почти всю. В банк относил мало денег, но что-то всегда откладывал «под матрас». При этом громко плакал на всех перекрёстках о своей бедности и угнетённости. А под матрасом шуршали купюры.

У всех прогрессивных людей, а уж тем более у экономистов, такой образ жизни вызывал смесь оторопи и омерзения. Они указывали на то, что коррупционность экономики и «чёрные» расчёты тормозят развитие. Что приверженность к нефтяной игле не позволяет развивать высокодоходные «интеллектуальные» отрасли экономики. А нелюбовь россиян к банкам не позволяла развиться нормальной банковской системе. Все эксперты в один голос рекомендовали России брать пример с Китая: то есть, строить заводы, обелять денежные потоки и нести деньги в банки. Уж эксперты советовали-советовали, советовали-советовали, пока не вылетели с работы по причине мирового кризиса. А мы уже было почти послушались и применили их советы, но в силу отечественного раздолбайства как-то не сдюжили… И слава богу! Где бы мы сейчас были со свежепостроенными заводами и отсутствием наличных под матрасом??? Были бы мы в той же яме, что Китай и Америка.

А вместо этого мы сейчас вынем деньги из-под матраса, оденем красную рубашку и пойдём строить что-нибудь новое. Пока американцы будут платить по облигациям, а китайцы амортизировать активы, мы будем строить что-то своё. И не по прогнившим законам американо-китайской глобализации, а по законам здравого смысла и собственного интереса. В них-то мы сравнительно сильны… И нефть наша поддержит нас хорошим доходом. Кстати, вы заметили, что неожиданно оказывается, что ненавистная «нефтяная игла» – это и не игла никакая вовсе, а волшебная палочка-выручалочка? И слава богу, что мы из неё не диверсифицировались. Уж не знаю, президент наш был такой умный или просто русский авось вывез, но счастье нам дано необнакновенное.

Вот потому-то российский рынок в ближайшие годы и будет расти. Потому что у нас есть сбережения и мы их с удовольствием продолжим тратить – ведь сдержать себя, как китайцы, всё равно не сможем. И не будет у нас проблемы внутреннего спроса, и расцветет наша промышленность, и поднимутся науки на деньги нефтяные и будет на Руси Великой ляпота.

Вы думаете, что мы иронизируем, а мы вовсе нет. Мы абсолютно серьёзны. Россия сейчас в отличной позиции. И это начинают понимать всё больше людей. Расти будет всё. Индексы дойдут минимум до двух тысяч, а скорее всего выше. Можно идти на фондовый рынок! Только надо переждать просадку начала 2010-го года, вызванную безумным ростом 2009-го. А после этого – на рынок! Только на российский! А то в Америке проблем много.

02.03.2009

Зияющая Спираль Дефляции

Дмитрий Кулиш ©2009

Самые любознательные и прилежные наши слушатели попросили разьяснить, что же такое «зияющая пропасть дефляции», которую я несколько раз упоминал прежде. Разьясню. Кроме того, мне всё время указывают, что я необоснованно оптимистичен и, как честный аналитик, должен отразить и пессимистическую точку зрения. Ну, я не совсем аналитик… Но всё равно отражу…. Сейчас как отражу! Итак, сейчас я буду рассказывать страшшшшшшную историю. Начинаю. Пристегните ремни.

Мы уже обсуждали, что кризис случился оттого, что все друг у друга слишком много наодалживали в расчёте на бурный расцвет в будущем. И когда выяснилось, что рассвет откладывается, все попросили друг у друга деньги назад… а отдавать-то нечем – деньги у всех появятся только с расцветом. Получился замкнутый круг, который разрывается либо банкротствами, либо господдержкой с инфляцией. Почему же все давали друг другу такие безумные кредиты? Неужели все дураки? Ну… в бизнесе, как известно, все по определению дураки, поскольку один дёшево продаёт, а другой – дорого покупает. Но неужели настолько дураки???? Да нет, это просто человеческая природа быть оптимистом.

Вспомните 2005 год. Всё вокруг резко подорожало без видимых причин. Вы не согласны с ценами, но альтернативы никакой не видите. А на работе всё неплохо – начальник ходит какой-то умиротворённый и всё время говорит о будущем. И вы ощущаете, что мир прекрасен, а жизнь коротка и почему бы всё-таки не купить вот это платье за сто убитых енотов, хотя понятно, что красная цена ему двадцать… Покупаете и откладывается у вас в голове, что ваше платье стоит 100 у.е. и чувствуете вы себя небедной… И тут довольный начальник повышает вам зарплату, хотя ничего особо нового вы не сделали… И у вас перекидывается в голове мостик от подорожавшего платья к вашей повышенной зарплате. И планка всего мира как-бы поднимается. И за следующее платье или даже телевизор вы уже переплачиваете без особого напряга. А ваши друзья и коллеги ведут себя особенно безумно. Берут ипотечные и потребительские кредиты и всячески наслаждаются жизнью… И приходит кризис… И говорит им, да и всем нам: «Здравствуйте, дорогие мои. 10 лет не виделись. Соскучились, расслабились? 250 рублей за чашку кофе платить стали? «Жигули» не машина? Чайный пакетик по одному разу завариваем? Я, как узнал, что у вас так хорошо, сразу пришёл…»

Всех просят вернуть долги. А новых денег никому не дают, поскольку всем нужны деньги и ни у кого их как бы нет. На самом-то деле, у многих деньги есть, но они их всё равно перестают тратить и давать в долг, поскольку надеются поживиться, когда обанкротятся первые безумцы и тогда упадут цены. Цены напрягаются. При этом у всех на руках всё те же активы, которые были в дни, когда они были довольны, но теперь все недовольны, потому что открывается страшная тайна, что эти активы, кажется, не стоят тех денег, за которые их покупали. Ощущение богатства проходит. У всех портится настроение.

А цены пока не падают, стоят из последних сил. Но чу! Вот обанкротился первый безумец, который брал кредиты совсем уж рискованные. А вот обанкротился магазин во дворе. А вот завод остановился. Товар лежит на полках. И приходится снижать цены. А покупателей всё-равно маловато, поскольку вокруг теперь не только все хитрые, но многие ещё и реально безработные. А прибыли-то понизились вместе с ценами! И приходит вторая волна банкротств. Уже не к тем, кто безумно занимал деньги в дни расцвета, а к тем, кто всегда был вполне разумен. Благоразумие не помогает им находить покупателей в эти грустные времена. Все ещё больше напрягаются и цены приходится снижать снова. И опять кто-то банкротится. Это называется спираль дефляции. В неё человечество уже попадало в годы великой депрессии и закончилось это второй мировой войной. А вот теперь эту спираль тормозят печатанием денег. Поможет? Будем надеяться. Если не поможет, будет грустно.

Если не поможет, то сначала закроются банки. Потом магазины. Потом предприятия. Потом отключат электроэнергию. А очереди, стоящие за бесплатным супом, надо будет охранять армией от бандитов. Вот такое дефляционное будущее. Тем, кто верит в подобное развитие событий, не можем не пересказать полезный совет от радиостанции «Серебряный дождь»: «В дни кризиса становится актуальным самостоятельное изготовление мыла из жира павших животных и щелочного битума. Начинающие мыловары часто путают начальную эмульсификацию смеси с истинным омыливанием жира. Запомните, чтобы получить качественное домашнее мыло, после того как вы довели кастрюлю до кипения, плиту не надо выключать ещё полчаса.»

Как вы догадываетесь, мы в эту страшилку не верим и считаем, что навалившись, развиваемая правительством инфляция и поддерживаемый нами оптимизм снова вернут нас к нормальной жизни. Однако, тему дефляции обсуждаем с удовольствием, поскольку из неё напрямую вытекают две основных постулата, за которые нас критикуют наши любимые читатели. Если спираль дефляции углубится, то несмотря на все наши предсказания, доллар не упадёт, а золото не вырастет. Золото никому не будет нужно, потому что будет постоянно дешеветь как и все другие активы. А доллар продолжит рост, так как сограждане будут бежать в него, поскольку он будет оставаться единственной резервной валютой. И сколько бы его не напечатали, народ его будет копить и никому не отдаст и никакой инфляции не допустит, потому что теперь все будут пытаться восстановить своё ощущение богатства накоплением настоящих ассигнаций, а не активов с воображаемой большой ценой… И мы будем падать дальше в спираль дефляции… Всё, больше не надо о грустном. Не пугайтесь!!! Мы этого не допустим!

02.02.2009

Инфляция или свет?

Дмитрий Кулиш ©2009

Сегодня мы поговорим об инфляции. А инфляция у нас буууууудет, ой будет. А если её не будет, то будет конец света. Так что уж лучше пусть инфляция. А значит, деньги надо спасать в золоте. Но об этом мы уже говорили в прошлый раз – не будем повторяться. Сейчас давайте поподробнее о том, что же собственно происходит.

Как вы уже наверное догадались, в основе сегодняшнего экономического кризиса лежит тот простой факт, что на просторах нашего глобального мира нашлось очень много смелых людей, которые заняли очень много денег у очень многих банков для развития своих очень перспективных бизнесов. И когда грянул гром, у них у всех разом попросили деньги вернуть. А не получается! Слишком уж много назанимали. Причём, что обидно, и бизнесы-то у них, действительно, хорошие и перспективные. И сами они люди хорошие и профессиональные. И банки им давали деньги на разумных основаниях. Но вот когда все одновременно должны отдать долги всем, не помогают никакие радужные перспективы и добрые намерения. Всё рушится. И это то, что мы имеем сейчас.

Сегодня все большие бизнесы, от корпораций до банков, должны друг другу. И денег на оплату этих долгов у них нет, потому что они их ещё не заработали. А в долг им никто не даёт, потому что дураков нет. Из этой ситуации есть только два выхода. Первый – всем одновременно обанкротиться. Это называется коллапс экономики и никому от этого хорошо не будет. Произойдут очень печальные вещи. Например, у нас у всех отключат свет.  Мы этого разумеется не хотим и надеемся, что Вы тоже этого не хотите.

Второй выход из ситуации – это попросить государство дать денег всем этим несчастным с тем, чтобы они нам не выключали свет. Государство, похоже, с радостью соглашается, потому что и оно тоже свет любит. Последние две недели все правительства по всему миру начинают давать деньги корпорациям и банкам. Если Вы обратили внимание, то уже и Америка и Англия вовсю начали крупномасштабную национализацию, которая точно зайдёт далеко. И у нас тоже происходят похожие вещи. Вопрос к знатокам: А откуда государства возьмут денег на этот грандиозный шоппинг? Время пошло!… Оно их напечатает !!! А значит, во втором варианте будет инфляция.

И вот, значит, стоим мы и выбираем, что же у нас будет, коллапс или инфляция. Среди моих подруг есть те, кто ждёт коллапса. Но это скучные девушки с печальной судьбой. Их не волнует судьба света. А я вот лично верю, что коллапса не будет и свет нам сберегут! Но это значит, что будет инфляция! Ничего больше не остаётся. Ой, буууудет.

Чем же инфляция нас огорчает? Ясно дело, тем, что наши сбережения в наличных обесцениваются. На наши честно заработанные сто рублей сегодня можно купить четыре больших шоколадных мороженных, а через год – можно будет только два. Что делать? Сразу хочется купить сегодня что-нибудь, что не будет обесцениваться. Но такие вещи сейчас не продают, потому что их все захотели купить, причём по дешёвке. Более того, если вложить деньги в что-то большое, то как потом вынимать из этого деньги на мороженое?

Короче, надо покупать что-то такое, что не обесценивается, но при этом разменивается. Как вы знаете из предыдущих серий нашего захватывающего повествования – это золото! Точнее, обезличенные золотые счета Сбербанка. Именно Сбербанка, потому что он уж точно не обанкротится. Ведь он ближе всех стоит к машинке, которая печатает деньги.

Итак, переходим к выводам и рекомендациям. Если Вы согласны с нашими прогнозами грядущей инфляции, то переходите прямо сейчас полностью в золото – именно оно на сегодняшний день является лучшей защитой Ваших заработанных денег от инфляции. А через пару месяцев, когда напряжённость спадёт, можно перейти в какие-нибудь другие ликвидные активы, типа фондового рынка или недвижимости. Если же Вы предпочитаете верить в наступающий крах экономики, то можно продолжать сидеть в наличных. В сегодняшней ситуации это не худшее решение.

Сайт работает на WordPress